立为太子
王衍的父亲王建共生十一子,分别是卫王王宗仁、简王王元膺,赵王王宗纪,豳王王宗辂,韩王王宗智,莒王王宗特,信王王宗杰,鲁王王宗鼎,兴王王宗泽,薛王王宗平和王衍,王衍在王建诸子中排行最小。王衍初封郑王,因其母徐氏得宠而被立为皇太子。开设崇贤府,设置官属,后来更名天策府。
王衍长得方面大嘴,垂手超过膝盖,侧目能看到耳朵,颇有学问,能写一些虚浮艳丽的诗辞。王元膺死后,王建因豳王王宗辂的相貌类似自己,而信王王宗杰是王建诸子中最有才能的,因此想在这两人中选择立嗣。但徐贤妃得宠专权,王建又老弱糊涂,徐贤妃与宦官唐文扆教看